上讲，如果每年全社会新增融资中股本融资能占50以上，形成债务融资、股本融资各50的格局，企业融资高杠杆问题就能有一个根本性的好转趋势。
&;&;三、退市制度到位，注册制就能顺理成章出台
&;&;从2009年到2017年的最近七八年，美国的全社会每年融资里面，企业融资70来自股权融资、30是债权融资，我们正好倒过来。所以，在这一块上，解决问题的根本办法是发展健全的资本市场，不光是a股的，还包括场外的、场内的多层次资本市场，总之是股本融资的市场。
&;&;这个市场的龙头是什么呢？当然是a股这个主板市场，包括私募基金、otc在内的各类股权投资，投资的目标最终还是要上市的。所以，主板市场如果不健全，其他多层次的场外市场也不会发展顺利。总之，提高股权融资比例的关键在于资本市场必须健康地发展好。
&;&;大家看我国资本市场，不管是20多年来，还是最近几年来，都会看到一个非常头痛的问题，就是很多的拟上市企业压在那里，曾经有六七百个企业排队要上市，形成堰塞湖。ipo一启动，发行了三个月或者半年，发行的量多了，资金抽水抽得多了，股票指数就往下掉，掉了以后受不了了，就停下来。停下来以后半年一年周而复始又启动。最近十几年，已经有过七次停发整顿、开开关关的情况。
&;&;仔细想想，也不是不想ipo正常运转，谁不想呢，都希望正常发行。但是
1171.中国如何给经济去杠杆(6/11)