的融资，债权融资占90还多一点，股权融资10不到，这是什么意思呢？企业银行贷款是债务，信托融资也是债权，各小额贷款更是小高利贷性质的债权，即使是在资本市场上发的债券，或者在银行间市场上发的中票，也都是债务。
&;&;总的中国的新增融资90以上是债权，只有10不到是股权，这样的市场融资结构如果长期存在，我们的国民经济的高杠杆、非金融企业的杠杆还会越来越高。如果现行非金融企业的负债率是70，而这些企业每年新增的融资量总是90的债务、10的股权，由此类推，这些企业几年后的资产负债率就不是70，而是80甚至90。
&;&;讲这段话的意思就是，我国国民经济的融资结构在体制机制上缺少股权融资，抓好资本市场发展、提高直接融资特别是股权融资比例，是国民经济去杠杆、防风险的关键措施。
&;&;2013年的十八届三中全会的决定，一共16章60个条款，其中在第四章讲到资本市场、金融市场改革的时候，特别讲到了一句话，就是要解决好中国工商企业股本的市场化的补充机制，这句话深刻地指出了解决国民经济高杠杆率特别是企业高杠杆率的关键所在。这是我们的心病，是要害之处、瓶颈之处，必须着力去解决。
&;&;解决这个问题既要靠工商企业自身的利润积累，滚成资本，从微观结构上去解决一些问题，更要靠资本市场、股权融资市场的发展，从国民经济融资的整个体制机制上解决问题。整体
1171.中国如何给经济去杠杆(5/11)