性的基本因素分析，而不受人性的贪婪及恐惧影响投资判断？
&;&;我认为，除了是老巴对于上市公司的基本因素研究透彻之外，另一重要因素是其现金管理得宜，长期能维持好心态。
&;&;截至2017年底伯克希尔哈撒韦持有的现金和短期国债规模激增至1160亿美元，该数字在2016年底只有864亿美元。
&;&;来源：雪球-摸啊摸
&;&;“巴菲特现金比例和指数基本呈现同涨同跌的联系，意味着巴菲特的反市场操作，股市涨加现金，股市跌买股票。”
&;&;随着美股于2017年创新高，公司的现金比例已达到10年新高，约19，越涨越卖正好体现出巴菲特的反向操作。
&;&;来源：雪球-摸啊摸
&;&;大量的持有现金也反映了巴菲特已经在准备弹药，开始等待股市回调了。
&;&;也就是说，他的择时交易是为了卖出部分仓位去减低整体市场风险，也就是beta风险，同时也是为了未来下跌时更轻松操作的准备。这是一个仓位上的策略，就不是需要避讳的东西了。
&;&;四、总结
&;&;频繁交易，投资者可能确实会因为运气等因素从波段、做t中赚取差价，但问题是，你有没有认真考虑过这样的操作的出发点究竟是为了满足一时的快感，还是真的对你的投资收益有帮助？
&;&;如果我们是一个机器人
1083.失败投资者都中了同一种毒(8/9)