她抿了抿唇，做了好一会儿心理建设，才朝自己办公桌对面的座椅指了指，说：“坐下来说话，那份核算模板报告你有什么看不懂的地方吗？”
“是有点看不懂。”这一次兰亭暄坐下来了，同时把那份作为模板的估值报告摊开，指着一处数据说：“做这种首创公司的估值，一般有三种方法，根据预期收入估算，或者根据市场定位估算，再或者根据资产市值来估算。”
“而这个公司因为才成立没几年，完全没有收入，所以预期收入的模式不能用。同时这个公司还没到申请专利的时候，固定资产就更少了，因此资产市值这个方法也不能用。所以这份估值报告，只用了市场定位进行估值。”
“而用市场定位进行估值，是最主观的。因此需要引进一个非常重要的因素，就是市场的风险系数。”
“同一行业里的不同公司，都有自己的风险系数。可我发现，这份报告参考的同行公司，都是那些已经成立很多年，盈利稳定，甚至已经上市的公司。”
“这些成熟公司的市场风险系数非常低，而这份报告里估值的种子公司，是一个什么收入都没有的首创公司。它本身的风险系数，应该比那些成熟公司高很多。本来就不应该跟那些成熟公司进行比较。我认为，这些用作计算风险系数的公司选错了，所以导致后续的估值和核算都出了大问题。”
“用这些成熟公司的风险系数，套用在这个初创公司上，会导致这个公司本身的风险被大大低估，因此最后的估
第20章 被噎得心梗(3/7)