公司的盈利模式，可以这么理解，同一种商品期货的价格在上涨，现货的价格在下跌。但客观规律是期货交割时的价格会和现货的价格趋于统一。如果期货（价格高）和现货（价格低）的价格差太大，那么就做空期货，做多现货。一般情况下，这么操作一定会赚钱，毕竟是同一种商品。但是市场上黑天鹅事件是难以预测，不可避免的。
打个比方，假设现有鸡蛋期货因为主产区发生了某种特大规模的疫情，市场上现有鸡蛋可能带有病毒，市场恐慌，造成消费者不敢买不敢吃鸡蛋，那么现货价格必然降低。未来几个月后，鸡蛋期货因为保证安全，而且产量降低，价格必然会升高。如果按照长期资本公司的方法操作，势必会亏损的一塌糊涂。
再次想了想自己的解释，好像越来越复杂了，哎，水平不够强行解释就这样。还不如直接说某个商品的“真实”价值是100元，但有时这个地方的价格高于100，有时那个地方的价格低于100。长期资本的做法是当价格高于100时就卖出去，低于100时就买回来。按照有效市场假说，他们这么做一点风险都没有。但某段时间内，两个地方可能同时出现大量卖出和买进的。致使长期资本管理公司通过超高杠杆的资金不够用，两个地方的价格走向两个极端。这种情况下，如果资金足够，继续按照长期资本公司的方法操作，只要两个地方价格回归理性，就会给公司带来巨大的利润。问题的关键在于长期资本管理公司的杠杆比例太高了，有50~60倍。也就是说市场让他
第22章 围魏救赵(3/5)