道，曾有数百名员工的研究中心目前仅剩不到三十人，而德隆国际更不用说，是德隆系的最核心企业，目前也开始大规模裁员。
友联的地位也是举足轻重的，全面协调营运德隆系旗下各控股子公司，实际控制人是唐万新的亲哥哥，重要性可见一斑。
其他子公司裁员暂且不论，三家核心公司大规模裁员难免引发市场的质疑，老三股股价相继出现小幅波动。
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如今对德隆系困境了解最深的，除了德隆集团的高层，也就非陈乔山莫属了，倒不是他有先见之明，只是因为后世的案例见得太多了。
德隆系奉行产融结合的理念，现在看起来高大上，其实简单概括起来就是：杠杆收购加连环控股。
德隆系所谓的产融结合，通俗来讲，就是借钱收购对方，然后把它的现金挪出来，一部分用来偿还收购的资金，一部分用于继续并购，而且公司还可以用来继续融资，提供更多的资金用于连环收购。
这样连续下去，理论上企业可以无限放大，但是实际上，在两层控股以后，权益就会被摊薄，中间但凡哪一个环节出问题，后患无穷。
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产融结合不是什么新鲜概念，其中最重要的就是“融”，高杠杆催生高风险，如果没有稳定的融资渠道，最终的结局早已注定。
国内最早使用产融结合的是南方的一家企业，90年注册资本一千万，通过引入国内外战略资本，首先稳固资金渠道，二十年时
第一百四十八章 谜局(3/5)