个结构里面，我们看，机构，比如说是基金，它的总的规模应该是在12万亿，按照a股市场，它可能只有五六万亿，大概是这么一个数据。就是说它对市场的影响呢，也基本上不大，为什么呢？因为它的持仓量是有一定要求的，它可能是在调仓换股，比如说从原来的白马股，到成长股，就是这么一个双策略的，就是一个调仓换股，所以说它也没有出现恐慌。
&;&;那么小散来说呢，在经过两年多的熊市，大部分新的散户，基本被淘汰了，而且在这的，目前基本上都是比较时间长的一个老散户，所以说他们对市场的影响也比较小，就是恐慌也不起作用，就是估计恐慌，或者是夺路而逃的，可能就属于一些配资的，比如说一些资管计划，或者是一些产业基金的减持。还有呢就是一些信托计划，类似这种。因为新的信托不批，那么旧的信托必须全身而退，怎么办？只能慢慢的出货。这个呢，在资金平均的情况下，一旦出货，就会因为一种这个风吹草动，引起了市场的下跌，所以它这个没有人接盘，就出现这么一个状况。
&;&;那么这种状况怎么应对呢？巴菲特说他贪婪和恐惧的时候，做出相反的举动，并不是无的放矢，因为他后面有数据的支撑，那么荀玉根在他的报告里面呢，也列举了几个数据，比如说在目前的上证综指的估值，和2638点，基本上是平衡的。比如说2638的时候，整个上证中指的估值是177倍，那么现在呢，是181倍，再加上近两年，很多公司的业绩，确确实实是出现了一个
1204.估值平2638点 恐慌就是机会(3/4)