。但樊凯认为，自己的低估值标的接力策略，可以很大程度上避免这种情况。虽然单只股票的收益一般在30左右，但每年都有几次调仓换股的机会，所以累积下来的收益十分可观。几年下来，樊凯的投资策略一直没有遇到太大的挑战。
&;&;樊凯上海萃临投资管理有限公司总经理
&;&;很多长期持有的人就一直坐电梯、坐过山车，来回这个样子走。当时觉得还是非常好的一个策略。当然因为一直做得非常顺的话，也为后面犯错误埋下了很大的伏笔。
&;&;樊凯所说的错误，发生在2014年末。当时，以民生银行为代表的银行股被反复举牌，从而拉动沪深300指数上涨，沪深300在短短一个多月时间的涨幅就超过了40。投资多年的樊凯认为，从以往经验来看，股指短期出现巨大涨幅，后期一定会出现回调，于是决定做空股指期货。
&;&;樊凯上海萃临投资管理有限公司总经理
&;&;我觉得短期之内涨得太疯狂了，觉得可以空一次。而到最后，股指期货拉升最后阶段，每天可能涨幅78左右。而股指期货是加杠杆的，7、8的话基本上两天本金就没了。所以需要不断追加保证金才能够不被爆仓，所以到最后压力是非常大的。晚上都夜不能寐，很担心明天会怎么样，杠杆太大了。
&;&;入市就经历牛熊转换的樊凯，自认为已经接受够了风险教育，但还是在股指期货这个新鲜事物上栽了跟头。
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845.投资者说樊凯(6/8)