公司实际上已经游走在了破产边缘。
&;&;马亮河南投资者
&;&;我说我买入很便宜啊，投资回报率也很高为什么会亏损呢？我打开《证券分析》，看了一个叫“资产清算价格”：流动资产，也就是现金资产乘以100；应收账款乘以30；存货乘以50；固定资产乘以20，加起来减去全部负债，我算了它的资产（清算价）是负的，就是清算之后没有任何价值，然后我立马把它卖掉了。也算交学费了。
&;&;这个教训让马亮认识到，十年的平均投资回报率无法反映出公司业务的变化趋势，而报表上的净资产也不一定反映公司清算时股东真正能分到手的钱，买破净股如果不看公司负债率，计算破产清算价值，很容易买入“一文不值”的股票。
&;&;马亮河南投资者
&;&;之前我还做了一只股票，也是美股的，叫做中国循环能源。我看这只股票时它的股价大概是在4美元，然后按这个逻辑我算它的资产清算价格它才2美元，我2美元买入的。中间有半年时间跌到了1块2、1块3。然后在前天的时候它一夜之间涨了190多，昨天晚上又涨了50多，这就是它恢复它的估值。如果我买入价格低于资产清算价格的话，它估值可以恢复。就算它破产，我也能赚钱。
&;&;如今，马亮继续在港股与美股市场上寻找类似的“烟蒂股”，赚取它们估值修复的收益。他觉得，他的这种投资方法是真正符合逻辑的方法，投资者能搞明白自
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